 |
| > Lisää uutisia |
|
oulun.yliopisto(at)oulu.fi |
 |
||||||
|
||||||
 |
||||||
| UUTISIA OULUN YLIOPISTOSTA | ||||||
|
12.1.2010 Sisäpiiriläiset käyvät osakkeillaan kauppaa monista syistäYrityksen sisäpiiriläisten eli yrityksen johdon ja hallitusten jäsenten on usein esitetty ostavan ja myyvän yrityksensä osakkeita, koska heillä on muita parempi tietämys yrityksen asioista. Uudessa Oulun ja Uumajan yliopistojen yhteistutkimuksessa on kuitenkin löydetty useita muita syitä sisäpiiriläisten osakekauppoihin. Tutkimuksen mukaan sisäpiiriläiset hyödyntävät kaupankäynnissään sisäpiiritietoaan yhtiöstään, mutta se on vain yksi kaupankäyntiä selittävistä tekijöistä. Kaikkein tärkein syy on sisäpiiriläisten pyrkimys pienentää sisäpiiriomistukseensa liittyvää riskiä, eli he myyvät sisäpiiriosakkeitaan hajauttaakseen sijoituksiaan. Eniten sisäpiiritietojaan käyttävät kaupankäynnissään ne sisäpiiriläiset, joiden varallisuudesta suuri osa on kiinni sisäpiiriosakkeissa. He esimerkiksi myyvät muita helpommin sisäpiiriosakkeitaan ennen yrityksen odotettua huonomman osavuosituloksen julkistamista. Tutkimuksen ehkä yllättävin havainto oli, että sisäpiiriläisten kaupankäyntiä selittävät käyttäytymiseen liittyvät tekijät, joiden on tähän asti tiedetty selittävän lähinnä piensijoittajien kaupankäyntiä. Miespuoliset sisäpiiriläiset käyvät kauppaa aktiivisemmin kuin naispuoliset kollegansa. Molemmat sukupuolet ovat myös haluttomia realisoimaan tappiolla olevia sisäpiiriosakkeitaan. ”Kaikki sisäpiirikaupankäynti ei todellakaan ole informaatioon perustuvaa, kuten usein luullaan. Erityisesti tällä hetkellä sisäpiiriläiset ovat olleet monessa yrityksessä myyntilaidalla ehkä siksi, että heidän tulospalkkionsa ja bonuksensa ovat laskeneet jyrkästi ja he yksinkertaisesti tarvitsevaa rahaa”, Juha-Pekka Kallunki Oulun yliopistosta toteaa. Tulokset on julkaistu äskettäin arvostetussa Journal of Accounting and Economics -tiedelehdessä. Tutkimuksen tekivät Juha-Pekka Kallunki Oulun yliopistosta sekä Henrik Nilsson ja Jörgen Hellström Uumajan yliopistosta. Tutkimus toteutettiin ruotsalaisella aineistolla, mutta suomalaisten sisäpiiriläisten voi Kallungin mukaan olettaa käyttäytyvän samalla tavalla kuin ruotsalaiset, koska kulttuuri, liiketoimintaympäristö ja lainsäädäntö ovat molemmissa maissa hyvin samanlaisia. Tutkimus luettavissa verkossa (englanniksi)
|
||||||
|
|